美聯(lián)儲發(fā)布9月會議聲明，維持0-0.25%基準(zhǔn)利率不變。美聯(lián)儲此次推遲加息，更多考慮到全球需求疲弱，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。即便如此，市場預(yù)期美聯(lián)儲仍有很大可能性在今年12月份加息，甚至也不排除10月份加息的可能。美元是目前全球最重要儲備貨幣。作為世界經(jīng)濟(jì)中的一件大事，美聯(lián)儲今后加息對于中國鋼材市場形勢，初步分析將會產(chǎn)生四大方面影響：

   一、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引領(lǐng)全球鋼材需求向好

   據(jù)DZ50地質(zhì)管檢測員檢測，美聯(lián)儲連續(xù)4次“QE”，向市場注入巨量流動性，終于將美國和世界經(jīng)濟(jì)從可能發(fā)生的前所未有大蕭條中“解救”出來。現(xiàn)今美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)定，成為全球經(jīng)濟(jì)增長最強(qiáng)勁引擎。最新公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國今年第2季度經(jīng)濟(jì)(GDP)增長3.7%，超出市場預(yù)期。美聯(lián)儲最為關(guān)注的兩大加息條件：首先是就業(yè)市場進(jìn)一步改善；其次是通脹重返2%，或者是中期內(nèi)朝著這一目標(biāo)方向運(yùn)動。當(dāng)然，美聯(lián)儲決定是否加息，也考慮到了世界經(jīng)濟(jì)和全球物價(jià)走勢。

   因此，如果美聯(lián)儲決定于今年內(nèi)加息，那就表明美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，世界經(jīng)濟(jì)糟糕時(shí)期已經(jīng)過去，就其實(shí)質(zhì)而言是一項(xiàng)利多而非利空。在這個大環(huán)境之下，全球需求趨向增長，從而改善中國鋼材出口環(huán)境，包括直接出口和間接出口兩個方面。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國出口鋼材9378萬噸，比上年增長50.5%；今年1-8月份全國出口鋼材7187萬噸，同比又增長26.5%。預(yù)計(jì)年內(nèi)后幾個月中國鋼材出口繼續(xù)較大規(guī)模水平，全年鋼材出口量將首次超過1億噸，加上機(jī)電設(shè)備等耗鋼產(chǎn)品所帶動的間接出口，全部鋼材出口量折算粗鋼將達(dá)到2億噸。

   即便面臨日趨頻繁的反傾銷干擾，中國鋼材出口依然強(qiáng)勢增長，除了中國鋼材較強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢外，最重要的還是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所引領(lǐng)的全球鋼材需求增加。而美聯(lián)儲加息，當(dāng)然表明這一趨勢得到加強(qiáng)，否則就是美聯(lián)儲的重大戰(zhàn)略方向誤判。  

   對于中國而言，由于經(jīng)常帳盈余、3萬多億美元的外匯儲備、相對封閉的資本賬戶、對外負(fù)債量較低、以及先前釋放人民幣貶值壓力，因此中國能夠抵御 美聯(lián)儲加息所產(chǎn)生的匯率沖擊，不會引發(fā)大規(guī)模資金外流，這也就保障了中國境內(nèi)投資的相對穩(wěn)定，避免鋼材需求因此減弱。

   由于美聯(lián)儲是否加息，還考慮到了中國經(jīng)濟(jì)因素。因此，美聯(lián)儲加息，也就從另外一個側(cè)面表明中國經(jīng)濟(jì)觸底回升，由此增加有色金屬消費(fèi)需求。

   還應(yīng)當(dāng)指出的是，自從早些年美聯(lián)儲提出加息以來，所形成的美元加息預(yù)期，已經(jīng)使得其對市場的利空影響多數(shù)釋放，等到美聯(lián)儲真正加息之時(shí)，反而因?yàn)椴淮_定因素的消失，出現(xiàn)市場觸底局面。

   二、雙重貨幣利空壓迫鋼材市場價(jià)格下降

   美聯(lián)儲加息，勢必引發(fā)各國貨幣匯率重大調(diào)整，從而產(chǎn)生國際市場商品價(jià)格壓力。對于中國鋼材市場而言，主要表現(xiàn)為雙重貨幣利空壓迫國際市場鐵礦石、能源價(jià)格下降，進(jìn)而減弱國內(nèi)鋼材成本支撐，產(chǎn)生鋼材價(jià)格新的跌落空間。同時(shí)，國際市場鋼材價(jià)格走低，亦會逼迫中國貿(mào)易商下調(diào)出口報(bào)價(jià)；而國內(nèi)采購成本和出口成本的下降，亦使得調(diào)低報(bào)價(jià)成為可能。

   所謂雙重貨幣匯率利空，首先是美聯(lián)儲加息刺激美元升值，而國際市場鐵礦石、能源產(chǎn)品價(jià)格均以美元計(jì)價(jià)，美元升值當(dāng)然引發(fā)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下跌。其次是澳大利亞元、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布等貨幣貶值，因?yàn)槊缆?lián)儲加息對上述國家貨幣影響劇烈，致使礦業(yè)巨頭使用本幣支付的生產(chǎn)成本更加低廉，能夠以更低價(jià)格擠壓競爭對手。受其影響，預(yù)計(jì)未來國際市場鐵礦石、煉焦煤和能源產(chǎn)品價(jià)格還有可能進(jìn)一步走低。今年前8個月，中國鐵礦進(jìn)口均價(jià)為每噸386元人民幣，而高盛預(yù)測今后鐵礦石價(jià)格跌破30美元/噸，屆時(shí)中國進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格將擊穿300元人民幣/噸關(guān)口。

   三、需求增加與價(jià)格下降刺激鐵礦石進(jìn)口較大規(guī)模

   據(jù)DZ50地質(zhì)管檢測員檢測，2014年，中國鐵礦石進(jìn)口總量達(dá)9億噸多，比上年年增長13.8%，同期進(jìn)口金額下降11.8%，呈現(xiàn)量增價(jià)跌態(tài)勢。今年前8月，中國鐵礦石進(jìn)口額同比降幅超過40%，而進(jìn)口量為61296萬噸，僅微降0.2%，保持較大規(guī)模水平，繼續(xù)顯示價(jià)格下跌對于進(jìn)口量的強(qiáng)大刺激效應(yīng)。

   四、高成本產(chǎn)能釋放抑制力度有所加大

   今年前8個月累計(jì)，全國鋼材產(chǎn)量74545萬噸，同比僅增長1.5%；粗鋼產(chǎn)量54302萬噸，則同比下降2.0%。其中很重要的因素在于價(jià)格深幅跌落所產(chǎn)生的市場機(jī)制強(qiáng)制效應(yīng)。美聯(lián)儲加息最終引發(fā)鋼材和鐵礦石價(jià)格走低，致使國內(nèi)鋼鐵和礦山企業(yè)利潤進(jìn)一步縮水，經(jīng)營虧損增加，這就使得一些高成本產(chǎn)能釋放抑制力度增強(qiáng)。

   另一方面我們也要看到，雖然美聯(lián)儲加息后高成本產(chǎn)能釋放抑制力度增強(qiáng)，但由于中國鋼鐵和礦山企業(yè)的抗降價(jià)能力很強(qiáng)，即便虧損增加，甚至是嚴(yán)重虧損，短時(shí)期內(nèi)也不能夠迫使上述企業(yè)大面積減產(chǎn)，尤其是鋼鐵產(chǎn)能利用率居高不下，供大于求局面依舊，因此也就難以出現(xiàn)鋼材價(jià)格的持續(xù)性大幅上漲。