9月份鋼鐵行業PMI指數的全面回落預示鋼市金九行情落空,其中銷量、銷售價格以及采購成本三項指數回落最為明顯,下游用鋼需求的回落帶動上游鐵礦石價格指數出現6月以來的首次環比下跌。
除此以外,10月以來銀行間資金緊平衡的現象有所加劇,10月銀行間質押式回購利率中樞明顯抬升,10月R007均值不僅處于6月錢荒以來的年內次高,同時也創下歷年10月均值的新高。
金模投資網首席政策研究員羅百輝認為,國內經濟基本面偏弱的格局依然未有改觀。經濟基本面短期走弱,以及經濟下行對企業盈利的負面沖擊將成為四季度的一大隱憂。不過，支撐市場持續活躍的核心邏輯目前仍未改變,在十八屆三中全會到來之前市場對改革主題的挖掘仍在持續,上海國企改革近期成為市場焦點。
新一輪國企改革以股權多元化、資本證券化為方向,致力于建立規范的公司制企業。其突出特點體現在:強調國有資本有進有退,優化國有資產配置格局,支持鼓勵引導不同所有制企業之間相互持股和聯合重組,發展混合所有制經濟,繼續推動和支持符合條件的大型企業整體上市或實現主營業務整體上市。
國有企業資產證券化是國企業改革的時代強音,是推動國企改革的重點領域。國有資產證券化的好處在于:一是提高資產的流動性、透明性,從而使資產易變現、易交易、易監管、易考核;二是有助于現代企業制度的建立與功能的發揮。
對于國企改革,金模投資網首席政策研究員羅百輝建議從集團優質資產注入、整體上市、產業鏈上下游整合、非主業剝離以及控股同類型資源整合等幾個方面尋找標的。行業方面,傳統行業建議關注汽車、醫藥,現代服務業建議為生產和市場服務的金融、物流以及為個人消費服務的文化娛樂以及商貿零售等行業。
在十八屆三中全會到來之前市場對改革主題的挖掘仍將持續,金融改革、能源資源要素價格改革、國企改革以及城鎮化相關的領域值得繼續關注。配置上,我們建議關注兩條主線:底倉配置方面建議繼續關注盈利增長確定性較高的行業,如醫藥、通信、電子元器件、汽車;主題博弈方面,建議關注受益于改革紅利的部分行業。
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