2015年A股上市公司中哪個(gè)行業(yè)或板塊最“熊”、虧損最重？以目前已公布的年報(bào)與財(cái)務(wù)快報(bào)來(lái)看，鋼鐵行業(yè)摘得“桂冠”屬于大概率事件。從已公布了年報(bào)與年報(bào)預(yù)期的37家鋼鐵企業(yè)來(lái)看，宣布盈利的只有9家，虧損者占比高達(dá)76%。而且，多家行業(yè)龍頭、大型企業(yè)都出現(xiàn)巨虧現(xiàn)象：重慶鋼鐵年報(bào)虧損59.8億元，武鋼預(yù)虧68億元，鞍鋼虧損了45.9億元，馬鋼股份虧損48億元。

    不過(guò)，在機(jī)構(gòu)追捧去產(chǎn)能化政策、超跌反彈的作用力下，國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格自2015年12月反彈至今，氣勢(shì)如虹，部分產(chǎn)品的4個(gè)月價(jià)格反彈幅度已超過(guò)了50%，對(duì)于鋼鐵企業(yè)的2016年生產(chǎn)大有促進(jìn)。沙鋼股份、三鋼閩光等企業(yè)已經(jīng)預(yù)告一季度盈利，其他企業(yè)減虧有望。

    鋼鐵價(jià)格2015年的持續(xù)走跌，跌破數(shù)年低位，是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的核心原因。據(jù)R780地質(zhì)管檢測(cè)員調(diào)查了華南地區(qū)的鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)2015年的低點(diǎn)在12月1日，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格低于1595元/噸，這不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期大城市的“白菜市場(chǎng)價(jià)”，而且，也是一個(gè)“鐵定”的鋼鐵生產(chǎn)成本線之下運(yùn)行的價(jià)格。

    以螺紋鋼為例，2015年10月~2016年1月，每噸的虧損大約有130~170元，而2015年全年，約有9個(gè)月的時(shí)間，全國(guó)絕大多數(shù)鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)是在成本線之下運(yùn)行的。

    對(duì)比來(lái)看，特鋼、小型鋼鐵企業(yè)、民營(yíng)背景鋼鐵企業(yè)的業(yè)績(jī)普遍好于大型鋼鐵企業(yè)。沙鋼股份全年只虧損了8062萬(wàn)元，要比經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)類同的馬鋼、重慶鋼鐵等企業(yè)虧損數(shù)額小。研究其財(cái)務(wù)報(bào)表，“節(jié)流”作用功不可沒。

    首先，沙鋼2015年主動(dòng)減低了產(chǎn)能，營(yíng)業(yè)成本由2014年的97億元減少到目前的70億元，減低幅度達(dá)27.8%。再者，其管理費(fèi)用較2014年總額少了470余萬(wàn)元，是過(guò)去4年中數(shù)額最少的一年。最后，其財(cái)務(wù)費(fèi)用較2014年少了近8000萬(wàn)元。表示該企業(yè)沒有再向銀行盲目貸款，自身的存款、現(xiàn)金已在一年里獲得了超過(guò)400萬(wàn)元的利息收入。華南一家大型鋼鐵企業(yè)的高管羅生告訴廣州日?qǐng)?bào)記者：不少鋼廠過(guò)去1年內(nèi)都在極力節(jié)約，主要是從三大費(fèi)用下手，就連“茶水費(fèi)”都省掉了。

    在鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)中，2016年一季報(bào)，行業(yè)已現(xiàn)“回暖”氣息，多家企業(yè)發(fā)布了減虧或盈利的預(yù)期，中小型企業(yè)的預(yù)期更理想。其中，三鋼閩光預(yù)計(jì)今年1至3月歸屬上市公司凈利潤(rùn)為0元至4391萬(wàn)元，而去年四季度公司凈利潤(rùn)虧損超過(guò)2.8億元。酒鋼宏興一季度業(yè)績(jī)依然虧損，但已實(shí)現(xiàn)止跌減虧，預(yù)計(jì)公司2016年第一季度凈利潤(rùn)為-2.7億元，較上年同期減虧約1億元左右。

    沙鋼股份證券部人士透露：“企業(yè)于2016年3月開始，主業(yè)已經(jīng)盈利。”為此，公告預(yù)計(jì)一季度利潤(rùn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)盈利380萬(wàn)~420萬(wàn)元。南京鋼鐵等企業(yè)則預(yù)計(jì)：從2016年4季度開始，生產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)盈利。

    資金推動(dòng)型反彈，一般持續(xù)的事件不會(huì)超過(guò)半年，在目前較高位置上，鋼鐵價(jià)格的進(jìn)一步反彈空間有限。不過(guò)，由于是從數(shù)年低點(diǎn)開始走高的，沖高之后回落的幅度也會(huì)比較有限。未來(lái)半年，鋼鐵價(jià)格比較可能保持在目前的較高位置振蕩。鋼鐵企業(yè)想要持續(xù)盈利有一定難度，但大幅度減虧卻是“鐵板釘釘”。

    據(jù)R780地質(zhì)管檢測(cè)員檢測(cè)指出，與2015年鋼鐵價(jià)格節(jié)節(jié)走跌的趨勢(shì)相比，2016年的鋼鐵價(jià)格迎來(lái)了6年不遇的超級(jí)反彈，反彈持續(xù)至目前。螺紋鋼現(xiàn)貨自去年12月1日的4個(gè)多月反彈幅度更是高達(dá)38%。同期鋼鐵熱卷產(chǎn)品的反彈幅度高達(dá)54%。

    鋼價(jià)暴漲，除了連續(xù)下跌5年出現(xiàn)了超跌反彈的技術(shù)面現(xiàn)象，究其原因，還是國(guó)內(nèi)主力機(jī)構(gòu)投機(jī)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后市與去產(chǎn)能化需求，認(rèn)為在未來(lái)1~2年的時(shí)間里，全國(guó)鋼鐵供應(yīng)量有望出現(xiàn)減少，提前消化了樂觀因素。此外，2015年年底至今，國(guó)內(nèi)多城市的房產(chǎn)市場(chǎng)交易活躍，市場(chǎng)回暖氣息濃厚，也增加了機(jī)構(gòu)投機(jī)的興趣度。